股票

我们的投资理念建立的基础是,我们相信市场在长期内是高效的,短期和中期内存在低效因素,可以对此加以开发利用。因此,我们致力于寻求由于短期市场低效因素导致定价有误的成长型股票。作为以合理价格增长的投资者,我们相信盈利增长是股票价格走势的长期推动力,但是为达成最佳表现,不能为这样的增长付出太多,这很重要。因此我们致力于识别有潜力的股票,它们在中期至长期内产生优越且持久的盈利增长并且对这样的增长拥有合理的定价。我们相信,通过严格遵守投资方法,立足于自下而上的综合研究和对所投资的公司和市场的深刻了解,才能最出色的完成目标。

我们通过自下而上的方式筛选股票,我们相信将一支股票纳入投资组合的标准应该是投资信念,而不是指标权重。我们不会仅仅因为一支股票是基准指数的成分股而选择购买。我们并不专注于基准指数,但我们关注所选择的股票。如果股票的基本面研究结果健康,我们不俱于果断大量持仓。因此,我们信念的力量体现在我们的主动型持仓规模上。

固定收益

富敦的投资理念是,市场是低效的,在国家、行业和安全水平上存在低效因素。这带来了通过主动型管理进行增值的机会。我们相信,多元化的投资视角有助于在长期内达成优异的风险调整回报。另外,我们信奉严格遵守投资方法、立足于综合性研究并了解投资市场。

在系统性量化投资框架的支持下,固定收益团队重视基本面和定性分析。我们的投资流程结合了自上而下的宏观研究和自下而上的分析,前者用于促进利率管理、货币和行业配置,后者用于信用债筛选和收益率曲线布仓。我们相信,这种自上而下-自下而上的投资方法为在长期内达成优异的风险调整后回报带来了最佳机遇。

多元资产

多元资产的任务是把握全球宏观和市场趋势,并评估政策和投资策略的含义。我们力求提供见解并遵守规则,并向富敦投资委员会贡献我们的观点。我们的投资框架着重于基本面、估值和技术面。我们评估宏观和市场形势,并结合市场预期和投资者布仓。然后我们会将风险与回报的权衡进行评估。基于这些评估,我们再组建策略资产配置策略。我们的任务还包括战术资产配置和外汇的宏观艾尔法值。我们与股票和固定收益投资团队密切合作,交付多资产和综合考虑的解决方案,帮助客户达成投资目标。值得强调的是,即使重视产生回报,我们仍然对管理下行风险保持警惕。

另类投资

在富敦,我们认为经过精心评估的对冲基金经理在不同投资策略上的多元化是保持投资组合的风险与回报状况的稳定性的关键。富敦旨在创造价值,即通过调整不同对冲基金的策略和风格的策略配置并挑选基金经理,他们能够针对所采用的每种策略产生可持续回报。

我们强健的投资流程涵盖五个关键领域:资产和策略配置;筛选投资组合基金和投资组合经理;投资组合构建;投资组合监控;以及风险管理。我们认为,逐个筛选对冲基金经理是创造价值的关键环节。在同一策略中的风险与回报的广泛分散突显了基金经理的异质化程度。由此我们相信,仅仅基于策略构建对冲基金组合无法充分降低风险。另外,简单的通过增加基金数量使得基金特定风险多元化可能使得市场风险因素敞口变大。因此,我们的内部监控系统对于帮助团队掌握基金经理和投资组合的基本风险敞口至关重要。